原标题：纺织服装行业周报：NIKE 20Q4 财季北美销售受疫情及抗议活动影响大跌47% 来源：华西证券股份有限公司

本周观点

2020 年“618”，天猫首次公布GMV 数据为6,982 亿元；京东GMV 为2,692 亿元，同比增长33.6%，增速较去年提升7PCT；拼多多日均订单量上涨119%。

目前时点我们推荐关注3 条主线：（1）本周北京地区疫情出现反弹，关注熔喷布及口罩产业链。熔喷布受益标的包括：延江股份、泰达股份、欣龙控股、再升科技、开润股份等，口罩重点关注具备医用资质的公司，受益标的包括：际华集团、红豆股份、柏堡龙等。（2）5 月以来服装行业线下缓慢恢复，部分公司已实现正增长，现时点关注疫情反复，优选高端赛道，重点关注存货水平和终端折扣，继续推荐李宁、安踏、比音勒芬；（3）电商板块受疫情影响较小，继续推荐南极电商。

行情回顾：跑输上证综指1.77PCT

本周，上证综指上升0.40%，创业板指上升2.72%，SW 纺织服装板块下跌1.36%，跑输上证综指1.77PCT、跑输创业板4.08PCT。其中，SW 纺织制造下跌2.04%、SW 服装家纺下跌1.07%。目前，SW 纺织服装行业PE 为18。本周，电商表现最好，涨幅达到4.39%；内衣表现最差，跌幅为3.29%。个股方面，波司登本周股价上涨17.07%，6 月23 日，波司登公布2019/2020 年年报，全财年收入创新高、归母净利同比增长22.6%，年中推出的微信小程序离店销售超7,000 多万元，疫情高峰期小程序日活最高超过200 万人次。南极电商本周股价上涨8.81%，主要得益于GMV 表现的强势恢复以及品类的成功扩张。

行业表现： 5 月服装及衣着附件出口同比下降27%，纺织纱线、织物及制品出口同比上升77%。

2020 年5 月，服装及衣着附件出口同比下降26.93%；纺织纱线、织物及制品出口同比上升77.34%。5 月，我国服装线上销售额同比上涨16.21%。5 月，全国房屋竣工面积同比下降6.23%、降幅较上月缩窄2.57PCT，家纺作为地产产业链后周期行业有望受益。

截至6 月24 日，中国棉花328 指数为11,916 元/吨，本周下跌0.79%。截至6 月23 日，CotlookA 指数（1%关税）为11,988元/吨，本周下跌0.21%；整体来看，内外棉价差由上周末的76元/吨下跌至本周末的-98 元/吨。

联合国粮食及农业组织（FAO）20 日表示，由于春季繁殖的成年蝗虫持续在印巴边界出现，因此印度在未来4 周必须保持高度警惕。6 月27 日，大量蝗虫群进入了德里首都辖区的古尔冈、帕瓦尔、德瓦尔卡，并正朝北方邦移动。

行业新闻

安德玛：后COVID-19 时代持续发力，加速本地数字化。

NIKE：2020 财年Q4 中国销售仅下跌3%，北美大跌47%。

风险提示

海外疫情发展的不确定性；开店不及预期；系统性风险。